开云(中国)Kaiyun官方网站谈一谈个人对伟星新材的一些认识（护城河篇）（中）

　　开云(中国)Kaiyun官方网站谈一谈个人对伟星新材的一些认识（护城河篇）（中）上节我们对企业的经营管理情况和行业情况进行了简单的总结与分析。一个好的公司必须要有一个好的团队和商业模式，那具体什么是好的团队和商业模式呢，我认为就需要我们多去看和学优秀企业的这两项属性，我的具体心得随后我再总结一篇来分享一下我的个人拙见。

　　巴菲特巴老爷子曾说过，“伟大的公司，就是长期拥有宽广护城河的公司开云。”这一类公司，有能力在较长的时间内抵御无情的竞争对手攻击，也能够长期维持较高的资本回报率。

　　其实同理，每个工作的人/投资人，都应该去审视一下自己的公司或企业，判断一下你所在的公司或企业是否有一个宽广的护城河。因为这样你所在的公司才会越来越好，百年长青，否则公司没落，我们每个员工/投资人也会受到很大影响。（如果公司不够好，请抓紧跳槽）

　　那么护城河都有哪些呢？我们可以看下图的护城河模型。（关于护城河的知识点我随后拿出一篇文章专门来总结和分析）

　　好，接下来我对伟星新材的企业护城河进行分析，希望可以为大家判断自己的目标公司和企业有所帮助，欢迎大家讨论和指导。

　　如果不符合这个标准，我们一般认为这个企业不具备足够强大的护城河，否则企业会因为具备强大的护城河而取得较高的ROE开云。长期高ROE可以判断出这家企业的产品要么卖得贵，要么成本低，能达到这2点的其中一点，肯定是有强大的护城河。

　　然后我们思考塑料管材的使用场景：“你家里需要更换一节管材，你去店里打算买伟星新材的管材，结果去了没有卖的，老板说品牌B也很好，你会不会坚持一定要购买伟星新材的产品呢？”大概率不会这么坚决吧？！所以我们可以比较确定地考虑到，企业并不存在高转换成本的护城河，顾客是可以用其他产品代替的。

　　我们在年报中查找品牌相关内容，可以看到如下内容，企业在年报核心竞争力分析中的第一条就提到了品牌，而且也获得了社会的认可，品牌价值位列塑料管道行业首位。所以我们因此判断其具备“品牌优势”的护城河，定性为宽。

　　强网络效应主要是针对互联网公司，产品存在着人越多越好用，越好用人越多的特征，塑料管材明显不符合。

　　在专利方面，从伟星新材2020年报的核心竞争力分析中可以查找到，如图：“公司共主编或参编了100多项国家和行业标准（其中 80 项已经发布），获授 800 多项专利。”

　　而对比行业前三的三和管桩，其在2020年报中披露其专利数量为95项，永高股份612项。如下图分别为三和管桩和永高股份的年报专利内容截图。

　　在渠道上，拥有业内最多的营销网点，有比较显著的渠道优势，但更多体现在零售端，在toB业务上在同行业相对占比较少。

　　综合来看，在独特资源上，伟星新材拥有专利和渠道优势。因此我判定伟星新材拥有“独特资源”护城河，定性为宽开云。

　　从伟星新材官网上查询到，价值观：长期可持续发展，使命：高品质生活的支持者，愿景：成为高科技、服务型、国际化的一流企业。

　　官网上核心价值观的解读：企业一切工作都必须以“可持续”的内涵为核心，不追求短期利益，着眼长远，寻求和建立一整套促进伟星长期可持续发展的保障体系，专心致志把企业做强、做大、做长。

　　在年报的核心竞争力中提到多次“服务客户”相关内容，虽没有直接提到以顾客为中心，但是也体现出了重视顾客的理念。

　　再来看制度、运营、体制、管理相关的内容，从2020年年报和2018年年报上核心竞争力分析中可以看到，管理上的以“可持续发展”为核心的企业文化：包括“稳中求进、风险控制第一”的指导方针，“合作共赢”的经营理念，“团结、拼搏、求实、创新”的企业精神等被多年提到；运营上以“高品质生活的支持者”为使命，打造“品质上乘、服务优质、信誉卓著”的品牌形象，成就“高端管道典范”，“星管家”服务，“大责任”等被多年提及。由此可以看到管理和运营上也有一定的文化优势所在。

　　我们分析得出，伟星新材具备宽的“品牌优势”，一般的“效率优势”，宽的“独特资源”，一般的“文化优势”护城河。